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5月27日至28日华泰证券2026年中期投资峰会在深圳举行，探讨下半年的专家宏不雅、地缘变化，以及AI高涨下的阛阓契机与潜在风险。
华泰证券机构业务委员会主席梁红示意，瞻望下半年，有两条干线值得眷注，一是地缘方法演变与好意思元轨范重构，二是AI叙事的合手续分化与深远。中好意思老本阛阓行将迎来“超等IPO窗口”，SpaceX、OpenAI、Anthropic及长鑫、长存竞相登场，在流动性虹吸效应下，高波动恐成常态。AI交易化进度、地缘政事省略情趣以及专家流动性走向，将组成下半年阛阓的主导要素。
梁红强调，变局之下，韧性与创新力是中国的热切底气，大国博弈步入战术褂讪新阶段。在此布景下，中国资产正从专家设立的“可选项”滚动为稀缺的“详情趣资产”。
上调2026年中国口头增长预测
证据华泰证券宏不雅团队发布的中期瞻望报告，华泰证券上调了2026年中国口头增长预测，从此前的5.1%上调至6.3%，督察执行GDP增长5.0%的预测不变。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘在中期投资峰会现场上证据，上调中国口头GDP增速预测并非只因为油价冲击，亦然琢磨到需求侧出现新增量，不错对冲供给冲击带来的需求亏空，尤其是中国AI产业链和电力新动力关系需求比预期更强。
对于备受眷注的好意思联储动态，华泰证券宏不雅团队在中期瞻望报告里示意，好意思联储2026年或督察政策利率不变，但2027年或将加息2次，高于加息1次的阛阓预期。
易峘对此谈到，2027年好意思联储有可能加息50个基点，从基本面来看，AI带来的钞票效应与投资前置推升总需求，老本阛阓茂密已酿成事实上的宽松金融要求。政策意图来看，短期收紧有助于好意思联储新主席成立公信力，阻难经济短期过热，与中永恒分娩力上升、“去通胀”后加息不矛盾。
AI行情长逻辑未变
本年以来，AI板块在A股阛阓进展拉风，算力、大模子、应用等细分见识备受投资者眷注。在此布景下，华泰证券中期策略会上对于AI投资周期的研判备受眷注。
易峘示意，专家AI投资远未到中后期，AI所需基建重置与分娩方式变革较大。中永恒看，AI对处事阛阓、行业方法、收入分派的影响袭击冷落。
华泰证券询查所长处、固收首席张继强也在现场共享不雅点，以为下半年阛阓中枢干线仍为AI翻新与中国经济新旧动能诊治。他谈到，面前阛阓呈现权贵“K型”分化：硅基与碳基产业、内需与外需走势背离，执行均由工夫变革初始。接下来需眷注好意思联储选举年扰动及国内产能哄骗率不及等扰动要素。
针对面前阛阓作风，华泰证券询查所长处助理、策略首席兼金融工程首席何康示意，AI行情长逻辑未变，但短期来回略显拥堵，建议投资者平衡设立。资金面上，住户进款搬家与富有收益居品扩容组成增量主力，“两存”上市仅为脉冲式扰动，不改流动性趋势。
据悉，华泰证券策略团队在瞻望A股下半年时建议有五大投资干线：
一是电力周期，石油好意思元体系向东谈主民币电力体系变迁，眷注电力链与电气化投资契机；
二是工夫周期，AI产业趋势加快与泡沫化程度上升并存，上游诱骗材料与基础举止、国产芯片、卑劣物理AI及部分应用仍有预期差。
三是形式周期，中等偏强厄尔尼诺景象下化肥农居品、动力电力、水利基建、有色、家电五大产业链或受益；
四是盈利周期，眷注一季报供需双向改善品种；
五是通胀周期，PPI同比转正与PPI-CPI剪刀差走阔下，眷注化工、煤炭、电力诱骗、普钢、小金属与动力金属等。
三季度是港股不雅察节点
本年以来，港股进展彰下跌后于好意思股和A股，阛阓大批困惑“港股何时技艺迎来转变？”
华泰证券询查所港股及国外策略询查组长李雨婕在中期投资峰会现场上示意，港股本年进展疲弱主要受制于产业结构错配——恒指侧重卑劣糟践与应用，而本轮行情干线为AI硬件等硬科技。尽管短期受IPO供给扰动，但跟着优质科技硬件公司赴港上市，阛阓生态正冉冉改变。
证据华泰证券瞻望，权衡下半年港股盈利同比增速建立，略强于2025年和2026年上半年，AI与外需链是利润增长主力，地产链和糟践等板块出现触底建立迹象，可左侧眷注。但下半年流动性和资金面或仍有迎风，若大厂AI无超预期进展灵通估值空间，恒生指数PETTM基准情形或在11—12倍区间波动。三季度是港股盈利侧（大糟践建立）和估值侧（大厂AI进展）的不雅察窗口期。
针对国外阛阓，李雨婕强调，好意思股AI牛市并未驱逐。面前AI链公司ROIC高达20%，远超非金融企业的3%—4%，具备较强的利率回击才略。下半年专家阛阓虽靠近选举与地缘扰动，但盈利莳植已经干线，需警惕工夫假想顶点化带来的短期波动风险。
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